一個忽悠了世界50年的公式

學(xué)數(shù)學(xué)的朋友應(yīng)該知道，費馬有一個著名的數(shù)學(xué)公式，忽悠了世界上最聰明的一群數(shù)學(xué)家，整整50年。

費馬有多牛呢？沒有經(jīng)過專業(yè)的數(shù)學(xué)訓(xùn)練，但學(xué)術(shù)水平秒殺絕大多數(shù)圈內(nèi)人；一輩子發(fā)明了幾百個定理，還不寫證明過程，狂妄的留下一句“這定理我證明過了，不過空白太窄，寫不下”；最后留下的費馬大定理，折騰三百年，才被后輩用滿滿130頁紙才證明出來。他是當(dāng)之無愧的“業(yè)余數(shù)學(xué)家之王”。

但天才也有失誤的時候。費馬發(fā)明了這樣一個定理：2^(2^n)+1，在n=任意正整數(shù)時結(jié)果都是質(zhì)數(shù)。其實證明這個公式很簡單，從1開始套用公式，慢慢算就可以。但最迷惑的地方就在于，大家從1開始，一直算到4，n=1，2，3，4的時候，結(jié)果都是質(zhì)數(shù)，后來大家就相信了這個推論。

直到50年后，不信邪的盲人數(shù)學(xué)家歐拉算到n=5，發(fā)現(xiàn)不是質(zhì)數(shù)。這個定理才被推翻。

看似很簡單的事，卻蒙蔽了世界上最聰明的一群人50年。這說明，絕大多數(shù)人不容易跳出“真相錯覺”的圈套。人們會本能地通過捷徑來判定一件事情的合理性。這個方式通常都很有用。但有的時候，它也會誤導(dǎo)我們。

如果一件事前四次被驗證過，是對的。那么很少有人會驗證第五次。

前四輪放水驗證：只要放水，房價就漲

從1998年房改算起，我們也經(jīng)歷了4輪大放水。而第5輪放水，也正趕在路上。

7月23日早上，沒有任何市場征兆，央媽直接給市場送上5020億元“麻辣粉”（MLF）。之后，國務(wù)院常務(wù)會議一錘定音，釋放了全面寬松的信號。股市債市一片歡騰，而房市說的最多的一句話就是：大放水了，房價又要漲！

前四次放水，每一次，房價都會大漲，這一次，市場也都是看多的焦慮情緒。不過不好意思，我偏偏不信邪，我認為，房價不會大漲。

我們回顧下前四輪放水的背景：

1998年-2003年 亞洲金融危機，左手國債右手貸款

1998年，受亞洲金融危機影響，中國出口遭受嚴(yán)重沖擊。8月，財政部增發(fā)1000億元國債，同時，配套增加1000億元銀行貸款，全部用于基礎(chǔ)設(shè)施專項建設(shè)資金。至此，中國積極的財政政策正式啟動。 隨后的5年里，我們繼續(xù)使用了積極財政政策拉動經(jīng)濟。1998年也是房改之年，5次降息2次降準(zhǔn)的寬松貨幣環(huán)境疊加城市發(fā)展紅利，從此中國樓市開啟轟轟烈烈的上漲之年。

2008-2009年：美國次貸危機，四萬億放水

2008年，美國次貸危機引發(fā)全球經(jīng)濟衰退。11月5日，國務(wù)院常務(wù)會議決定在未未2年內(nèi)投資四萬億元以刺激經(jīng)濟。同時，各地政府紛紛2009年相繼拋出投資大單。在東部沿海省市中，廣東拔得頭籌，計劃投資2.3萬億元，上海5000億元，浙江3500億元，江蘇的計劃是到2009年底前完成3000億元，2010年再投6500億元……同時，央行持續(xù)刺激，這一輪降息5次降準(zhǔn)3次。

2009年，全國各地房價啟動上漲行情。以北京樓市為例，當(dāng)年北京房價大部分樓盤翻了一倍。

2012年-2013年：降準(zhǔn)降息，房價小周期上漲

這一輪房價小漲，屬于小范圍上漲。從2010年開始，全國就已經(jīng)對房價進行大范圍調(diào)控，國四條、國十條、全面叫停銷售定金等高密度政策震驚國內(nèi)。但因為貨幣政策寬松，從11年底開始到12年中，央行先后2次降準(zhǔn)、2次降息，導(dǎo)致一線、二線房價明顯回升。請注意，2012年出現(xiàn)了“人口拐點”，中國勞動年齡人口比上一年減少345萬人，是中國勞動年齡人口數(shù)量首次出現(xiàn)下降，從此，三四線城市房價與一二線分化，所以這一輪是小規(guī)模，小范圍上漲。

2015年：抓住美聯(lián)儲周期的尾巴放水，三年的樓市大牛

從2014年起，美聯(lián)儲就對外釋放即將加息的信號，而中國經(jīng)濟相對低迷，外匯儲備持續(xù)流失。迫不得已之下，2015年我們連續(xù)降息5次，降準(zhǔn)4次。之后的事情大家都知道了。16年北上廣深先啟動上漲，17年二線城市啟動上漲，18年三四線城市也開始上漲，形成了長達三年的樓市牛市。

回顧這四輪放水，幾乎每一次都驗證了只要放水，房價必漲的結(jié)論。也難怪市場一片房價要漲的焦慮情緒。

既然一件事前四次被驗證過，都是對的。

那么誰還相信第五次不一樣呢？

第五輪放水的BUG

我們這一輪放水，和前四次是不一樣的。因為這次有大BUG美聯(lián)儲。

總結(jié)前四輪放水，無論是亞洲金融危機、還是次貸危機，以及次貸危機之后的12年、15年，有一個共同點是：每一輪放水都處在全球量化寬松的大環(huán)境之下。15年，我們幾乎是踩著美聯(lián)儲加息的尾巴，在12月底美聯(lián)儲宣布加息之前，完成了放水。

2015年前11個月，美國失業(yè)率持續(xù)下降，經(jīng)濟逐漸變好，在此背景之下，美國12月17日開始加息，進入持續(xù)加息周期，結(jié)束了08年底持續(xù)的零利率政策。美元是世界貨幣，每一次加息就意味著，全球流動性的持續(xù)收緊，也意味著，可能某些國家又要倒霉，一不小心就會產(chǎn)生金融危機。這種大環(huán)境下，中國是不敢降息的。一旦降息，就會有資本外流的風(fēng)險。

所以，從2018年以來，我們進行了三次降準(zhǔn)，唯獨沒有降息。這也說明，對于放水，我們是為了保證市場的資金適度寬裕，而不是要刺激。

以往每一輪房價上漲，都是伴隨著降準(zhǔn)降息雙重刺激，房價才會大漲。而這一次，我們沒有降息的先天環(huán)境（除非等到19年美聯(lián)儲加息結(jié)束，房價才會有大漲的可能。）。

放水之后，雷霆手段還在路上

千萬別被放水蒙蔽雙眼，實際上，目前關(guān)于樓市的利空頻頻出現(xiàn)，而且雷霆手段還在路上。

今年6月份，楊wm在陸家嘴論壇上，一改往日溫和的畫風(fēng)，發(fā)言尖銳，轟動全國。隨便摘出一兩句話就是重磅的炸彈：

“如果金融部門孤軍奮戰(zhàn)其他部門袖手旁觀這場戰(zhàn)役是打不好的?！?/p>

“如果房地產(chǎn)市場繼續(xù)亂象叢生，如果地方政府繼續(xù)變換花樣舉借債務(wù)，金融監(jiān)管再嚴(yán)厲也會出現(xiàn)金融風(fēng)險。”

如果說楊wm是勇當(dāng)先鋒，開了頭炮，那么央媽和財務(wù)部的互懟，簡直成為公開的撕逼大戰(zhàn)。尤其是怒氣沖天的央媽，對于財政部忍無可忍，吐槽全程無尿點。

由于都是官話，小編就直接翻譯了：

央媽說：“財爸啊，我為這個家操碎了心，收緊錢袋子、去杠桿，整治金融亂象，可你倒好，當(dāng)個甩手掌柜，說要給地方政府減負，可是你還沖他們要錢，你這半年，私房錢越來越多了。現(xiàn)在要還債了，你和地方政府怎么還？要耍賴嗎？”

央媽財爸都在公開場合互懟，可見內(nèi)外環(huán)境已經(jīng)非常惡劣，高層對于改革的滯后和不滿情緒也很久――這半年來，債務(wù)違約大面積爆發(fā)、股市哭爹喊娘，實體經(jīng)濟就差上吊了，而地產(chǎn)政府的債務(wù)問題依然沒有得到有效解決，三四線樓市也沒有很好的控制住。

如果說，今年上半年P(guān)2P接連暴雷是央媽打擊金融亂象的清算，那么，今年下半年，就輪到財務(wù)部清算地方債務(wù)了。債務(wù)高企的地方政府，很有可能像P2P的平臺一樣，爆掉幾個。隨著地方財政吃緊、棚改貨幣安置比例降低，房價漲幅過高的三四線樓市，已經(jīng)非常危險！

已經(jīng)沒有退路

在宣布貨幣全面寬松后，上海市政府第一時間宣布，繼續(xù)加強房地產(chǎn)市場調(diào)控。

而今天也有疑似深圳限售的消息傳出。

這更加說明，這一次放水，已經(jīng)沒有退路。不放水，實體經(jīng)濟太難受，放水了，也要誓死保證，水不能流進房地產(chǎn)。

如果真的流進房地產(chǎn)呢？

泰坦尼克號的例子告訴我們，一旦大船進了水，無論是大船最底部的工人，三等艙的老百姓還是上等艙的貴族階級，都要被撞上冰山。

所以，我賭上全部的信仰告訴你，這次放水，房價不會大漲!

我不相信，全民舉債就能夠換來新時代。

我不相信，我們還會走追逐泡沫的老路。

我不相信，肩負復(fù)興責(zé)任的民族如此短視。

縱使前方道路荊棘，千難萬難，即使大放水，后續(xù)也必有雷霆手段！